比特币已跌破80000美元关口，一度下探至76000美元下方，较2025年高点回撤约40%，市场担忧正从价格调整升级为信心流失。此次最新下跌发生在周末流动性薄弱时段，比特币一度击穿76000美元，随后在77000-79000美元弱势震荡，回落至“解放日”关税冲击后的价格区间。更令人不安的是，这轮回撤无明确触发因素，无连环爆仓或系统性冲击，抛压源于买盘缺位、动能衰退和信念弱化，下行更具持续性，且比特币对地缘政治、美元走弱等传统驱动反应迟钝，资金未从波动的贵金属市场轮动至加密资产，强化了其阶段性“脱钩”与影响力下降的叙事。

创下2018年以来最长连跌纪录

比特币周末跌破76000美元，去年10月开启的急跌已演变为持续抛售，此次下跌非恐慌驱动，而是买家、动能和信念缺失所致。今年1月比特币跌幅近11%，标志着连续第四个月下跌，创下2018年以来最长连跌，与10月回调不同，本轮无明确导火索，呈现与主流市场脱钩、需求消退、流动性收缩的特征，且社交媒体乐观情绪匮乏，比特币下跌未激发抄底热情，投资者观望浓厚。

市场深度萎缩超30%，流动性告急

Kaiko数据显示，比特币市场深度较去年10月峰值下降超30%，上一次流动性跌至该低位是2022年FTX崩盘后。Kaiko分析师Laurens Fraussen称：“2017年峰值至2018-2019年熊市，现货交易量下跌60%-70%，而2021-2023年回调仅收缩30%-40%。”他表示，当前周期仅走过约25%，通常50%处出现最严重回撤，预计6-9个月后才可能复苏，现阶段交易量或持续低迷。

监管利好难掩需求疲软

尽管特朗普政府释放加密监管利好、机构投资激增，但仍未阻止比特币下跌，投资者称乐观情绪已提前消化，价格早涨后陷入停滞。此外，比特币现货ETF持续流出，表明主流买家信念弱化，不少高位入场者处于浮亏；数字资产财库公司也放缓购币步伐，削弱市场购买力，Wincent董事Paul Howard直言：“我认为2026年比特币不会再创历史新高。”

资金竞争加剧，复苏前景黯淡

回顾历史，2021年比特币峰值后用28个月复苏，2017年ICO热潮后耗时近三年，当前低迷或仍处早期阶段。市场还面临资金竞争的根本挑战，Ferro BTC Volatility Fund创始人Richard Hodges已警示大型持有者保持耐心，他指出，AI相关股票和贵金属复苏吸引了宏观及动量交易者：“比特币已是三年前的热点，AI股票、黄金、白银正大幅上涨。”数据显示，比特币波动率落后于黄金、白银，进一步削弱其对冲和投机吸引力，复苏前景更黯淡。